Avaliação da opção de compra de ações Como encontrar o valor das opções de ações de seus empregados. Conhecer o valor de suas opções de estoque pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de compra de ações. Compreender o valor da opção Conforme explicado mais detalhadamente em nosso livro, considere suas opções. O valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, denominada valor intrínseco. Mede o lucro em papel (se houver) que é construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em 10 por ação e as ações estão negociando às 12, sua opção tem um valor intrínseco de 2 por ação. A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar segurando a opção. Essa parte do valor varia de acordo com a quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), então é chamado de valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do resultado provável de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de 5 por ação, mas acaba gerando lucro de 25 por ação ou sem lucro. O valor da opção é uma informação útil, mas não prevê o futuro. Valor objetivo e subjetivo Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que detêm opções de estoque de empregados é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de estoque de empregado. Por um lado, se a data de validade de suas opções estiver a mais de cinco anos de distância, eu determinaria o valor como se ele expirasse em cinco anos. As chances são muito boas de que você não obterá todo o benefício de um longo período de tempo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Essa é uma maneira de medir o quanto os zigzags de estoque para cima e para baixo. Em teoria, uma maior volatilidade significa maior valor de opção, mas, na prática, o expõe a muitos riscos, e esse é um fator negativo que anula o valor mais alto, na minha opinião. Para fins de planejamento, quase sempre determino o valor das opções de ações de empregados como se o estoque tivesse volatilidade moderada, mesmo que a volatilidade real produza um valor teórico maior. Atalhos de Avaliação Estas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que tenham uma vida de cinco ou mais anos. A opção não tem nenhum valor intrínseco ainda porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos, e também ignoramos o valor da alta volatilidade, uma opção recentemente emitida geralmente tem um valor próximo a 30 do valor do estoque. Exemplo: você recebe uma opção para comprar 800 ações em 25 por ação. O valor total das ações é de 20.000, portanto o valor da opção é de cerca de 6.000. Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você. Se você manteve sua opção por um tempo e o preço das ações aumentou, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor das opções. A fórmula quoterativa é verdadeiramente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável: Subtrair o preço de exercício da opção de estoque do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra de ações em 25, para obter uma estimativa do valor do tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque. Exemplo: sua opção permite que você compre ações em 10 por ação. O estoque está atualmente sendo negociado em 16, e a opção expirará em quatro anos. O valor intrínseco é de 6 por ação. O valor do tempo de cinco anos seria 2,50 (25 do preço de exercício de 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para esta opção, o valor intrínseco é 6.00 por ação e o valor do tempo é de cerca de 2.00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de 8,00 por ação. Verifique o seu trabalho: O valor do tempo de uma opção de estoque sempre está em algum lugar entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro. Você provavelmente não conseguirá fazer esse cálculo na sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula de Black-Scholes. Tenha em mente que aqui novamente estavam ignorando o valor agregado de alta volatilidade, então o valor teórico de uma opção de estoque pode ser maior que o número calculado usando este procedimento simplificado. Os dividendos reduzem o valor das opções de compra de ações, porque os titulares de opções não recebem dividendos até depois do exercício, optar e manter as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima. Precisa de uma calculadora on-line Há uma série de calculadoras de valor de opção de estoque na Internet. Alguns não são bons, mas alguns são excelentes e gratuitos. O meu favorito é oferecido pela IVolatilidade. Leia nossa explicação primeiro, então vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica. Comece digitando o símbolo do estoque da sua compania na caixa para quotsymbol. quot Por exemplo, se você trabalha para a Intel, insira INTC. Ignore a caixa para quotstylequot porque isso não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para quotprice, quot e já deve ter um preço recente para o estoque da sua empresa. Você pode deixá-lo em paz, ou alterá-lo se desejar ver o valor da opção quando o preço da ação for maior ou menor. A próxima caixa é para quotstke, o que significa o preço de exercício da sua opção de compra de ações. Digite esse número e ignore a data da citação, porque você vai inserir o número de dias para o vencimento em vez disso. Não se preocupe em calcular o número exato de dias apenas para calcular os anos ou meses e multiplicar por 365 ou 30. A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um bom símbolo de estoque, o número já está lá. Quão legal é que se o número for 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se for superior a 30, Id será inclinado a descontá-lo para 30 na maioria dos casos, porque suas opções o expõem a muitos riscos. Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para taxa de juros e dividendos. Normalmente, não há motivos para alterar esses itens. Pressione quotcalculatequot e depois de um momento você verá o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente serão gregas para você). Observe que esta calculadora dá o valor total da sua opção de estoque. Se a sua opção é quotin o moneyquot (o que significa que o estoque está negociando a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é o valor intrínseco e a parte é o valor do tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Em seguida, você pode subtrair o valor intrínseco do valor geral para saber o valor do tempo de sua opção de estoque. Pequena empresa Como calcular o valor futuro das ações, ir e descer, sem garantias. Isso significa que calcular o valor futuro de um estoque é um retorno antecipado ou desejado e não é algo com o qual você pode contar explicitamente. Com histórico de ações e dados de dividendos atuais, um investidor pode fazer uma estimativa do retorno esperado de um estoque. Com o retorno esperado, o investidor percebe se o retorno do stockampamp039 valerá o risco inerente de possuí-lo. 1. Vá em linha para armazenar sites de pesquisa. Examine um histórico de cinco anos do estoque em questão. Subtrair o preço de final de ano por ação do preço inicial por ação para cada ano. Desse valor a esses valores adicionando-os e dividindo-os por cinco. 2. Assuma que seu ganho de capital médio para o estoque é de 4 para um estoque atualmente vendido em 30 por ação. Crie uma história média mais longa se puder, mas donampamp039t usa menos de cinco anos. 3. Obter os dados do dividendo para o estoque. Média dos pagamentos de dividendos anuais pelo mesmo período de cinco anos. Assuma os dividendos em média 2 por ano. 4. Anote a fórmula para o retorno esperado: R (Dividendos pagos de ganhos de capital) preço do estoque, que lhe dará um retorno médio anual esperado com base em dados históricos. 5. Calcular: R (Dividendos pagos Saldo de capital) preço do estoque R (24) 30 R 630 R 20 por cento 6. Calcular o valor do estoque futuro com dividendos considerados por um período de dois anos com um retorno médio de 20%: 30 (3020) (3620) 43.20.Como calcular o preço do estoque esperado no futuro Ao fazer alguns pressupostos, podemos calcular o preço pelo qual um estoque poderia potencialmente negociar no futuro. Nenhum de nós tem uma bola de cristal que nos permite projetar com precisão o preço de uma ação no futuro. No entanto, se fizermos alguns pressupostos básicos, é possível determinar o preço que um estoque deve negociar no futuro, também conhecido como seu valor intrínseco. O cálculo do preço esperado só funciona para certos tipos de ações. Para as empresas recém-estabelecidas com crescimento rápido e ganhos e dividendos imprevisíveis, o preço das ações futuras é um adivinho. Não há nenhuma fórmula de avaliação em qualquer livro de texto de finanças que poderia ter previsto com precisão que o preço das ações da Amazon teria aumentado em 1.200 na última década e que o preço do Twitter perderia dois terços do seu valor apenas dois anos após o IPO. Muitas empresas de investimento possuem modelos de avaliação proprietária que podem ajudar a prever o preço, mas essas fórmulas que são universalmente aplicáveis, e geralmente são apenas precisas por um ano ou dois, se for o caso. Há simplesmente muitas variáveis e possíveis situações de influência de preços que podem acontecer para empresas jovens. Por outro lado, as ações estabelecidas há muito tempo, especialmente aquelas que têm um registro consistente de pagamentos de dividendos e aumentos, não são muito difíceis de valorar - pelo menos em teoria. No entanto, mesmo isso requer alguns pressupostos que podem ou não provar serem válidos. Preço esperado das ações de dividendos Uma fórmula usada para avaliar os títulos de dividendos é o modelo de crescimento constante de Gordon, que pressupõe que um dividendo de ações continuará a crescer a uma taxa constante: um dividendo anual de ações deve ser bastante fácil de encontrar em qualquer cotação de ações e Para os fins deste cálculo, é justo assumir que a taxa histórica de crescimento de dividendos continuará. O retorno necessário é a maior variável aqui, e é uma métrica algo subjetiva da taxa de retorno total para você considerar o estoque um investimento que vale a pena. Por exemplo, se eu considerar Johnson amp Johnson. Posso ver que o dividendo anual atual da empresa é de 3,00. Com um pouco de aritmética, posso achar que o Johnson amp Johnson aumentou seu dividendo a uma taxa média de 8,6 por ano na última década, o que faria dividendos nos próximos anos em torno de 3,26. Johnson amp Johnson tem historicamente uma média de retorno total de cerca de 12, então eu uso isso para o retorno exigido. Com base nessas informações, eu posso calcular o valor esperado Johnson amp Johnsons da seguinte maneira: com base nessas premissas, esperaria Johnson amp Johnson em 95,88, o que na verdade é inferior ao preço atual de cerca de 102 aproximadamente. Posso interpretar isso como o preço máximo que devo pagar para o estoque, se eu espero alcançar um retorno de 12 do meu investimento. Então, neste caso, eu consideraria JampJ ser um pouco caro demais ao seu preço de mercado atual. Limitações Tenha em mente que as premissas feitas aqui podem ou não permanecerem verdadeiras. Ao longo dos últimos 10 anos, a JampJ aumentou seu dividendo a uma taxa média de 8,6, mas uma desaceleração é totalmente possível - especialmente se o atual ambiente de baixo interesse persistir, ou se outra recessão começar. E, enquanto esta fórmula calcula o preço futuro esperado do estoque com base nessas variáveis, não há como prever quando ou se esse preço realmente ocorrerá. No entanto, métodos de avaliação como este podem ser úteis para encontrar estoque de dividendos negociando por um valor inferior ao seu valor intrínseco. Para obter mais informações sobre ações e investimentos, consulte nosso Centro de corretores. Bem, responda suas perguntas básicas e ajude você a escolher o caminho de investimento que funciona melhor para você. Este artigo faz parte do The Motley Fools Knowledge Center, que foi criado com base na sabedoria coletada de uma fantástica comunidade de investidores. Quero ouvir suas perguntas, pensamentos e opiniões no Centro de Conhecimento em geral ou nesta página em particular. Sua contribuição nos ajudará a ajudar o mundo a investir, melhor, envie-nos um email para o knowledgecenterfool. Obrigado - e Fool on The Motley Fool possui partes e recomenda Amazon e Twitter. O Motley Fool recomenda Johnson amp Johnson. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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